雅詩蘭黛中國，漲了
文 | 孫曉燕
5月1日，雅詩蘭黛集團發布了2025財年第三季度(截至2025年3月31日)財報。
財報數據顯示，報告期內，雅詩蘭黛集團實現凈銷售額35.5億美元（約合人民幣258.13億元，按今日匯率，下同），同比下滑10%；實現凈利潤1.59億美元（約合人民幣11.56億元），扭虧轉盈。從整體財報數據來看，雅詩蘭黛的營收與盈利在2025財年第三季度的表現均高于市場預期。
正如雅詩蘭黛公司總裁兼首席執行官Stéphane de La Faverie表示："在2025財年第三季度，我們實現了有機銷售預期，并超出了盈利預期。”
01
四大品類均同比下滑
按產品類別劃分，雅詩蘭黛集團旗下共有護膚、彩妝、香水、頭發護理四大類別。
從不同品類的凈銷售額來看，這四大品類均出現了不同程度的下跌，護膚品類成為降幅最大的品類之一，較上年同期下滑了12%至18.07億美元（約合人民幣131.39億元）。雅詩蘭黛指出，護膚品凈銷售額的下滑主要歸因于公司在亞洲的旅游零售業務減少，導致雅詩蘭黛和海藍之謎兩大品牌的銷售額下降、中國消費者持續低迷的消費情緒和較低的轉化率、減少對經銷商業務的投入以及韓國和中國大陸的零售商戰略轉向利潤更高的免稅業務模式，導致補貨訂單減少等方面。
此外，由于Aveda線下沙龍渠道的收縮，雅詩蘭黛護發業務也同比下滑12%。
彩妝品類凈銷售額實現10.35億美元（約合人民幣75.25億元），同比下滑9%。雅詩蘭黛在財報中指出，這一下滑主要是由于MAC新產品，包括 MAC Nudes 系列和 MACximal Sleek Satin唇膏的出貨節奏滯后以及零售商因零售疲軟導致庫存水平升高而造成的去庫存化；雅詩蘭黛品牌臉部子類別的下降抵消了2025財年推出的Double Wear Stay-in-Place 24 小時遮瑕膏所帶來的收益。
香水仍是集團跌幅最小的品類，凈銷售額下降3%，主要原因是倩碧和雅詩蘭黛的銷售額均有所下降，其中，后者的下降則主要反映了亞太地區零售業的疲軟。但在Le Labo兩位數強勁增長的帶動下，部分抵消了上述下降。
值得一提的是， Stéphane de La Faverie在財報溝通會上表示，報告期內，集團的護膚、彩妝、香水和護發四大品類在中國市場的份額均有所提升，至少有八個品牌的市場份額在增長，包括海藍之謎 (La Mer)、雅詩蘭黛 (Estée Lauder)、湯姆·福特（TOM FORD）、祖·瑪瓏 (Jo Malone) 等。
02
亞太地區降幅最低
中國大陸實現增長
從渠道來看，為順應行業趨勢，雅詩蘭黛正在積極推進旅游零售業務的戰略調整。當前，旅游零售業務在其整體業務中的占比持續下降至較低的兩位數水平。剔除旅游零售業務后，雅詩蘭黛的全球零售銷售額呈現出環比增長。另外，在純電商和第三方平臺的推動下，雅詩蘭黛的線上渠道有機銷售額實現了中個位數增長。
分地區來看，集團在三大地區均出現下滑的情況。
其中，亞太地區同比降幅最低，實現凈銷售額11.4億美元（約合人民幣82.89億元），較2024年同期下降3%。下滑的主要原因是中國香港和韓國市場的兩位數下降，但被中國大陸的中個位數增長部分抵消。
EMEA地區同比降幅最大，實現凈銷售額13.58億美元（約合人民幣98.74億元）。下滑主要是受全球旅游零售業務大幅下降兩位數，以及英國市場受到持續挑戰的影響。
雅詩蘭黛方透露，集團在中國等關鍵市場獲得了市場份額的增加。其中，中國在過去的四個季度中，有三個季度取得了市場份額的增加。前不久，雅詩蘭黛宣布中國區CEO樊嘉煜加入集團核心管理團隊，并直接向Stéphane de La Faverie報告。雅詩蘭黛集團旗下成分護膚品牌研度公式(The Ordinary)也宣布正式進軍中國市場，入駐中國絲芙蘭，再次加碼中國市場。
此外，在此前提出的“重塑美妝新境”戰略愿景五大優先事項實施的影響下，雅詩蘭黛的高端美妝產品在美國、中國和日本等戰略市場的份額實現提升，并且線上業務實現中個位數的有機凈銷售額增長。同時，在PRGP(利潤恢復與增長計劃)推動下，與2024年2月相比，雅詩蘭黛正在精簡20%的中層管理職位。截至今年4月24日，PRGP已批準的舉措累計產生的費用總額為6.23億美元(約合人民幣45.3億元)，凈減少職位數量超過2600個。
針對近期備受關注的關稅問題，雅詩蘭黛方表示：“我們持續關注不斷變化的貿易和關稅情況，這一情形給已日趨復雜的全球運營環境增加了更多不確定性。得益于公司多年的供應鏈區域化，我們擁有了更多靈活度，有助于減輕高關稅的影響。供應鏈的敏捷性始終是我們的優先事項。面臨壓力，這是我們的一項寶貴資產。“
“除旅游零售外，我們的全球業務有機銷售額環比改善。為契合當前的行業趨勢和市場環境，旅游零售業務的戰略調整在積極推進；如果關稅問題能夠有效解決，亦會減輕潛在負面影響——我們有信心在2026財年恢復銷售增長。” Stéphane de La Faverie在財報中表示。
編輯：楊敬玲