文丨化妝品報記者 王欽

近日，廣州浪奇實業股份有限公司（下稱“廣州浪奇”）收到深交所關于其年報的問詢函，主要問詢內容包括：廣州浪奇整體毛利率低、毛利為正情況下經營活動現金流多年為負、研發費用上升等。

△廣州浪奇的回復公告

5月13日，廣州浪奇以公告形式回復了深交所的相關問詢。

關于毛利率較低，廣州浪奇發布的公告顯示，其主營業務（占2019年營收的74.23%）在于貿易業務收入，即洗滌品制造所需的中間品或原材料和其他化工原料等貨物。該業務2019年總體毛利只有1.48%，因此拖累廣州浪奇的整體毛利率。

而包括洗衣粉、液體洗滌劑及肥皂等產品在內的工業和民用產品業務，其毛利率為15.48%。在其列舉的同行業公司中也屬于較低的水平。對此，廣州浪奇表示，“公司的業務結構特性，形成公司毛利率偏低的情況，公司也在不斷尋求改善的對策。”

因此，廣州浪奇總結到：“我們認為廣州浪奇營業收入毛利率低主要貿易業務的毛利率較低， 且業務占比較大所致，毛利率低是合理的。”

關于現金流多年持續為負的問題，廣州浪奇回復稱，今年原材料價格增長較快，公司增加了存貨采購，同時，主要化工原材料被壟斷企業掌握，下游企業缺少議價空間，占用運營資金，從而導致現金流壓力。

“毛利為正的情況下經營活動凈現金流持續多年為負數是合理的“，廣州浪奇表示。

關于2019年度研發費用上升的問題，廣州浪奇回復稱：“2019 年公司的研發費用同比上漲 37.77%，主要系 2019 年度開展了洗衣粉快 速轉產工藝的研發等 5 個新增研發項目，新增投入研發費用 628.69 萬元。”

同時，廣州浪奇還列舉了拉芳家化、上海家化、丸美股份等國內同業務類型企業的數據資料進行橫向對比。

數據顯示，廣州浪奇2019年研發投入與營業收入占比為2.62%，拉芳家化、上海家化等也均占比達到2.4%以上。因此，廣州浪奇表示：“公司研發投入與營業收入占比處于同行合理水平。”

但廣州浪奇的一番長篇回復似乎并未給二級市場的投資者吃下一枚“定心丸”。在廣州浪奇回復深交所的后四個交易日里，廣州浪奇的股票連續收陰下跌，截至5月19日，股價報收5.52元/股。

根據廣州浪奇的歷年財報，廣州浪奇業績增長已呈現乏力趨勢。過去3年的營收增長分別為19.92%（2017年）、1.38%（2018年）、-6.3%（2019年）。這家誕生已久的老日化品牌，如何完成自我救贖，也值得市場關注。