5月19日，未來發展控股(01259.HK)對外披露，公司以5000萬元對價出售青蛙王子(福建)嬰童護理用品有限公司全部股權，剝離個人護理業務。

這就意味著，曾經的中國兒童洗護第一品牌青蛙王子，正式告別港股市場。

青蛙王子1998年創立于福建漳州，很快成為中國兒童潤膚露第一品牌，兒童沐浴露及洗發水第二品牌，2011年7月在港交所主板上市。

公司“軟硬兼施”，不僅做兒童洗護用品，動畫片《青蛙王子》出了好幾季，業績蒸蒸日上。2012年，公司營業收入15.72億元，同比增長23.87%，凈利潤2.41億元，同比增長31.10%。隨后，公司市值一路飆升，2013年下半年超過60億港元。

不過，一切在2013年10月戛然而止。美國做空機構勞克斯發布沽空報告，認為青蛙王子的實質銷售不足公司聲稱的25%。

后面的劇本都差不多，股價暴跌、緊急停牌，公司從此一蹶不振。

盡管做空發生在四季度，但仍然影響了公司2013年的業績。當年，公司營業收入17.12億元，同比增長僅8.91%，凈利潤2.00億元，同比下降17.21%。

2014年7月，上市公司為降低負面影響，將公司名從“青蛙王子”變更為“中國兒童護理”，這并未從實際上解決公司的信任危機。

2015年，公司凈利潤-5030萬元，首次陷入虧損，并延續至今。2019年，公司營業收入8.30億元，凈利潤-7340萬元。5年來，公司合計虧損8.37億元。

被做空后長期巨虧，公司股價一再探底，后長期穩定在0.1港元以下，公司市值僅剩1億港元多一點。

實際上，上市公司剝離青蛙王子，早有先兆。2019年初，公司再度更名，從“中國兒童護理”變更為“未來發展控股”，并未突出日化屬性，想必已經做好了剝離的打算。

另外，2019年，公司終止經營網上平臺業務，出售相關公司，該業務可以看作是公司洗護業務的配套業務。

2019年，公司個人護理業務營業收入5.25億元，同比上升32.42%，毛利率17.83%，較上年提升3.77個百分點，虧損3850萬元，較上年大幅減虧88.61%。

盡管已經虧損多年，但青蛙王子當年撐起了接近60億元的市值，如今以5000萬元的價格出售，令人唏噓不已。

而且，在這5000萬元的對價中，還包括公司在福建漳州總地盤面積約24253平方米的地塊，連同其上建筑面積約55854平方米的工業大廈。

盡管如此，對于上市公司和青蛙王子來說，剝離，可能是一個皆大歡喜的結局。

青蛙王子與這家連年虧損的上市公司切割，脫胎換骨，可以重新開始。

承接青蛙王子(福建)這個標的資產的北京匯通達，正是青蛙王子的運營方之一。啟信寶顯示，北京匯通達原本持有福建和潤70%股權，標的公司青蛙王子(福建)的核心資產正是福建和潤30%的股份。

也就是說，上市公司剝離的資產，讓日化品牌青蛙王子，成為一個更加獨立和完整的主體。

即便青蛙王子被資本市場列入“黑名單”，但它在消費終端，還是具有相當的影響力，如今仍然是一線兒童洗護品牌之一。而且，隨著供給側改革、消費升級、嬰兒潮等原因，兒童護理市場前景廣闊。

對于上市公司來說，未來發展控股急于通過資產騰挪刮骨療傷。剝離洗護業務，減虧損、降負債，可以幫助上市公司輕裝上陣。

近年，未來發展控股已經從一家日化公司，轉型為投資控股公司。目前，公司旗下業務包括放貸、買賣商品、證券投資、物業持有、餐飲五大板塊。

近期，公司從百盛手中收購力裕公司，間接持有領先環球公司的股份。領先環球在香港從屬農產品交易，主要產品為急凍牛肉、豬肉及雞肉相關制品。

就目前的混業經營來看，公司各項業務的表現并不好。2019年，公司除洗護業務以外的五大業務板塊，只有餐飲業務實現盈利，當年賺了570萬元。

從公司董監高構成來看，日化主導的格局已經讓位于投資主導，公司三位執行董事，均來自金融或地產行業。

青蛙王子創始人李振輝，從2016年開始便退出公司管理層，陸續清空所持股權。