近日，凱淳股份的IPO審核狀態更新。這標志著，一旦凱淳股份闖關IPO成功，將是今年A股上市的第三家代運營商。

借著創業板注冊制改革春風，凱淳股份從新三板轉板到創業板只花了3年時間。2017年6月28日，凱淳股份成功掛牌新三板。2020年6月18日，凱淳股份在東方證券的輔導下通過證監會上海監管局的輔導驗收。從7月6日首次提交招股書到如今“已問詢”，凱淳股份上市的腳步正在加快。

據《快消品》了解到，成立于2008年的凱淳股份系一家主要從事包括品牌線上銷售服務、品牌線上運營服務及客戶關系管理服務的公司。其主營業務是為國內外知名品牌提供全渠道、全觸點的電子商務服務以及客戶關系管理服務，目前服務品牌涵蓋日化品、輕奢飾品、美妝、廚房家居、食品等行業知名品牌。

據招股書顯示，凱淳股份本次擬招募股數不超過2000萬股，保薦機構為東方證券承銷保薦有限公司。另外，凱淳股份本次IPO計劃募資5億元，將主要用于品牌綜合服務一體化建設項目、智能數字化技術支持平臺建設項目、補充流動資金項目。

招股書進一步顯示，2017年到2020年1-3月，凱淳股份實現營業收入分別為5.58億元、7.48億元、7.70億元，1.68億元，同期凈利潤則分別為0.62億元、0.7億元、0.67億元及0.16億元。整體而言，凱淳股份業績呈現穩步增長勢頭。

據了解，凱淳股份已與施華洛世奇、聯合利華、雙立人、舊街場白咖啡、卡詩、小美盒、雅漾、保時捷、肯德基、馥蕾詩、茱莉蔻、嬌韻詩等近百個品牌達成合作。而從品牌線上銷售服務去看，雅漾是助力凱淳股份該業務類型收入增長的重要引擎。

另從品牌線上運營服務來看，凱淳股份該類業務的前五大品牌方客戶涵蓋了聯合利華、馥蕾詩、帕爾瑪之水、卡詩、屈臣氏。其中，聯合利華是同凱淳股份合作比較穩定的客戶，且是其該類型業務的第二大客戶，2017年到2020年1-3月，與聯合利華線上運營服務收入分別為0.44億元、0.36億元、0.41億元、0.12億元，營收占比則分別為7.94%、4.79%、5.35%、7.22%。

總體而言，電商市場規模不斷擴大并發展成熟，成就了凱淳股份、麗人麗妝、若羽臣、壹網壹創們的高光時刻。但與同類企業相比，凱淳股份似乎并沒有獨特之處，且還兼具了所有代運營商的通病。也許趕上資本市場的政策春風，凱淳股份能夠實現與其他代運營商同臺競技的夢想，可夢醒時分之后，如何降低風險，打破這種宿命同樣也是其要面對的