11月27日，格林生物科技股份有限公司（以下簡稱“格林生物”）提交了招股書（申報稿），擬公開發行股票數量約1889萬股，上市募資擬主要用于公司年產6800噸高級香料項目、智能工廠建設項目及補充流動資金項目。

招股書顯示，今年前三季度，格林生物營收5.41億元，同比增長15.38%，營業利潤和凈利潤分別達8133.23萬元、7019.39萬元，同比增長分別為47.36%和45.62%。

△截自格林生物招股書

格林生物稱，營收同增主要因公司松節油系列產品原材料價格回落，產品銷售價格競爭優勢增加，公司大力開拓市場，收入規模大幅增加所致。公司凈利潤增速快于收入增速的主要原因是隨著上游原材料價格回落，公司原材料成本有所下降；此外，甲位突厥酮、突厥體烯酮等突厥酮系列高附加值產品銷售收入增加，從而毛利率增加。

基于目前的經營狀況、市場環境及在手訂單，經初步測算，格林生物預計2023年全年公司的營收為6.5億元-7.2億元，增長幅度在2.96%-14.05%；凈利潤預計為0.81億元-0.88億元，增長幅度在18.88%-29.15%。

△截自格林生物招股書

據了解，格林生物主要從事半合成香料和全合成香料的研發、生產與銷售，形成了松節油、柏木油和全合成香料三個產品系列，具體產品主要包括檀香、甲基柏木酮、突厥酮系列等近40個細分品種，主要作為配制日化香精的原料。公司下游客戶主要為國際大型香料香精公司、日用消費品公司及大型國際貿易商，包括為奇華頓（Givaudan）、芬美意（Firmenich）、國際香精香料（IFF）、德之馨（Symrise）、寶潔（P&G）等國際著名香料香精公司和日化公司。

我國香料香精行業起步相對較晚，格林生物是我國率先進入國際香料市場的香料企業，近年其產品銷量和收入規模在國內同行業中位居前列，報告期內，公司銷售收入持續提升，毛利和毛利率總體呈上升趨勢。

△截自格林生物招股書

值得一提的是，從研發端的投入來看，格林生物自2020年至2023年上半年的研發費用較為可觀，分別為1817.47萬元、2043.76萬元、2200.77萬元、1169.63萬元，占營業收入的比例分別為3.37%、3.44%、3.49%、3.41%。

實際上，格林生物沖刺IPO可謂“一波三折”。早在2020年12月，格林生物就曾遞交上市申請材料，但在兩個月后，公司又主動撤回了申報材料。今年6月，格林生物第二次遞交招股書，保薦機構由財通證券換成了長江證券，預計募資金額由早前的約3.35億元調整為3.75億元，上調了約4000萬元。

Euromonitor數據顯示，全球化妝品市場規模由2010年的4234億美元增至2021年的5298億美元，復合增長率為2.27%，市場規模較大，總體穩中有升。由于香料香精在化妝品，尤其是香水、洗護產品中使用廣泛，隨著消費者對多元化和高品質產品的需求提升，將更有利于高品質香料香精的市場發展。

根據艾媒網數據，2021年全球香水市場規模達465億美元，我國香水市場規模業已達到136億元，并呈現持續增長趨勢。另一方面，為了滿足不同消費者的需求以及多元化的用香場景，與香水類似的香氛產品的需求也正不斷增長。

但從格林生物目前所銷售的香料來看，其僅為松節油系列、柏木油系列及全合成系列中丁位突厥酮、菠蘿酯、香柚腈和二庚醇等細分產品的重要香料供應商之一，其對于洗滌用品、護膚品、高檔香水等細分領域的涉足較淺，未來在市場銷售規模上還具備較大的成長空間。