文 | 梅子晗

七月以來，國際美妝市場就發生了5起投融資事件，巨頭頻頻出手，化妝品產業回暖跡象明顯，投融資事件數量在近三年呈現出波動回升的趨勢。

據《化妝品報》不完全統計，截至7月15日，2024年上半年化妝品行業國內外投融資事件已達58起，其中國內市場30起，國際市場28起，包含化妝品原料、品牌、服務商、工廠等多領域。從已披露的金額來看，上半年美妝投融資活動涉及資金已超221億元。

△數據均來自公開資料

01

國內市場重視原料端

“醫學背景”成熱門

隨著消費者對產品品質和安全的關注度不斷提高，技術原料企業成為新的投融資熱點。

在《化妝品報》梳理的國內上半年美妝投融資案例中，獲得投資的上游企業共有16家，占比超過50%，已披露的金額超3.7億元，包含生產企業芭薇，以及伯酷生物等在內的原料商。

在16起投融資事件中，有3起億元級項目，被投資方分別為陜西佰傲再生醫學有限公司、湘雅生物醫藥（湖州）有限公司、君合盟生物制藥（杭州）有限公司。佰傲再生以再生醫學技術為驅動的科技創新生物材料為主，旗下有綻媄婭、芙苼集等護膚品牌。

佰傲再生于今年1月完成數億元C輪融資，由長安匯通領投，陜投成長、西安財金、煜華資本跟投。湘雅生物由諾貝爾醫學獎獲得者領銜組建，專注于創傷修復、醫學美容等領域的原料及器械，是重組膠原蛋白領域的破局者。

湘雅生物在今年已獲得兩輪投資，已披露的金額超1億元，分別為：4月，美萊醫療集團對其進行的戰略投資，具體金額未披露；5月，湘雅生物完成A輪融資，由海南安瑞壹號創業投資基金合伙企業等投資機構共計入資近1億元人民幣。

君合盟同樣專注于重組蛋白創新藥物及合成生物學領域創新產品開發。今年5月，君合盟完成1億元B1輪融資，由通化東寶藥業股份有限公司投資。

除此之外，16起上游企業投融資事件中，還有包括福萊明在內的6起千萬元級項目。而在未披露金額的7個項目中，迪克曼生物獲得貝泰妮集團首投也引起業內關注，其推出的第一款中國原創EOP神經酰胺、第一款中國植物源神經酰胺——橄欖神經酰胺等，填補了國內廠商在此領域的空白，也吸引了投資者的目光。

具體來看，重組膠原蛋白、生物基表面活性劑、合成生物、再生醫學產品等依然備受投資者青睞。“醫學背景”“科技創新”成國內上半年美妝投融資關鍵詞，這部分企業專注于化妝品原料的研發和生產，為美妝行業提供高品質、安全可靠的原料支持。

02

香氛、個護賽道持續升溫

統計上半年國內外投融資事件，香水香氛品類熱度不減，另有功效護膚、口腔護理、頭部護理、嬰童護理等細分品類持續發力，博得資本寵愛。

在上半年58個投融資案例中，就有8項押注香水香氛品牌。如國貨香氛品牌聞獻和觀夏，分別獲USHOPAL、歐萊雅集團投資。此外，縱觀國際市場，歐萊雅4月份二次出手，收購阿曼蘇丹國奢侈香水品牌Amouage；歐舒丹集團首投香氛品牌，收購意大利奢華家居香氛Dr. Vranjes，進一步擴大品類布局；歐洲投資集團Eurazeo斥資2500萬歐元（約合人民幣1.98億元）收購法國香水品牌Ex Nihilo的少數股權；開云集團收購法國沙龍香水Matière Première等。

于Ｃ端消費者而言，香水在表達個性和品位方面的作用越來越重要。近年來香水成為化妝品領域增長最快的品類之一，國際美妝巨頭為擴張豐富自身的品牌防御與戰略布局，同時考慮消費者需求和利潤成本等多個方面，持續在小眾香水領域投入布局。

在上半年國內的個護市場中，“科技”“功效”似乎更受歡迎，如今年國內美妝領域第一筆投資，若羽臣向2022年成立的科技護膚品牌KEYiN進行數千萬元的融資，該品牌主推滿足消費者“醫美級需求”的涂抹式護膚產品。再如青銳創投數千萬元獨家投資的功效個護品牌水之蔻，曾以脫毛膏單品打敗法國百年脫毛品牌薇婷。

國際個護市場同樣活躍，包括口腔護理、痤瘡護理、抗衰護膚等在內的投融資事件共計13起，超上半年投融資事件總數量的五分之一。其中，雅詩蘭黛集團完成對美國平價護膚品牌The Ordinary母公司DECIEM的收購，累計投資金額高達17億美元，成為上半年涉及金額最大的收購案例。

反觀彩妝賽道，在上半年6個獲投彩妝品牌中，國貨品牌僅方里FUNNY ELVES完成第三次A+輪融資。國際市場上，關注度較高的案例均出自巨頭收購，如LVMH旗下私募股權公司L Catterton拿下意大利知名美妝品牌KIKO。

近年來，彩妝市場已涌現出大量品牌和產品，新一代消費者面臨的選擇增多，品牌忠誠度逐漸下降。在此趨勢下，投資者更加理性謹慎，對彩妝品牌投融資項目的評估標準更加嚴格，更注重品牌的長期價值和盈利能力。

03

AI入局，為美妝市場注入新活力

在美妝市場中，AI技術作為美妝行業的新質生產力，其應用正在逐漸深入。不僅在產品研發、個性化定制、虛擬試妝等方面發揮作用，還在市場營銷、客戶服務等領域展現出巨大潛力。

案例中，AI全鏈路營銷公司奧創光年繼去年8月完成A輪千萬級美元融資后，于今年1月再度完成1500萬美元（約合人民幣1.09億元）A+輪融資。據了解，奧創光年在AI應用普及初期就進入高速增長期，服務客戶包含歐萊雅集團、雅詩蘭黛集團、聯合利華集團以及阿里巴巴集團等美妝巨頭及電商平臺。這意味著AI營銷產品策略正在逐步引起資本重視，已然成為美妝企業謀求發展的一大新突破口。

2024年美妝市場的投融資情況呈現出回暖趨勢，然而需要注意的是，雖然AI技術的入局為市場帶來了新的發展機遇，但具體的AI應用效果還需進一步觀察和驗證。

總的來看，今年上半年的美妝投資方向更集中于加碼小眾市場，同時繼續對上游端原料、工廠投入資金。越是在競爭激烈的時期，隨著美妝市場不斷細分，國際巨頭更傾向于通過規模較小的風險投資來把握市場脈搏和最新趨勢，未來，具有創新性和差異化競爭優勢的細分領域或成新的投資“藍海”。